USA:n keskuspankin Fedin 16.9.2026 korkokokouksen ennakko – tiukkaa kädenvääntöä talouslukujen valossa
14.9.2026 10:00:00 EEST | S-Pankki Oyj | Tiedote
USA:n keskuspankki Fedin seuraava korkokokous pidetään keskiviikkona 16.9. Kokouksesta odotetaan jännittävää, sillä koronnoston todennäköisyydestä on markkinoilla eriäviä näkemyksiä. Tällä hetkellä johdannaismarkkinat hinnoittelevat erittäin suurella todennäköisyydellä, että ohjauskorkoja nostetaan 0,25 prosenttiyksikköä 4,0 prosenttiin. S-Pankin päästrategi ei kuitenkaan pidä Fedin koronnostoa syyskuussa varmana.
Fed arvioi ohjauskorkoaan tämän viikon keskiviikkona. Koronnoston todennäköisyys on hyvin jakautunut ja keskuspankki joutuu tekemään päätöksen eri tekijöiden ristivedossa.
”Fedin uusi pääjohtaja Kevin Warsh ei ole profiloitunut eteenpäin katsovan ohjeistuksen ja koronnoston kannattajana, minkä vuoksi elokuussa Jackson Holen keskuspankkisymposiumissan hänen selväsanainen ja tiukan haukkamainen puheenvuoronsa jopa yllätti. Puheet voi kuitenkin tulkita myös markkinoiden rauhoitteluna”, S-Pankin päästrategi Tanja Wennonen-Kärnä sanoo.
Puheessaan Warsh antoi ymmärtää, että inflaatio on keskuspankin pääasiallinen haaste ja että inflaatiota torjutaan ohjauskorkoja nostamalla, kuten aiempien pääjohtajien aikana. Hän viittasi puheessaan PCE-inflaation lukemien olevan selvät ja puoltavan koronnostoa. PCE-inflaation taso ylittää tällä hetkellä merkittävästi perinteisen kuluttajahintadatan tason, mutta tuoreimmat PCE-luvut ovat heinäkuulta. Elokuun kokonaiskuluttajahintainflaatio saavutti odotetusti 3,4 prosentin tason ja ydininflaatio 2,4 prosenttia.
Keskuspankin kaksoismandaatin vuoksi sen tulee hintavakauden ylläpidon lisäksi tavoitella täystyöllisyyttä. Matalan työttömyyden nähdään perinteisesti merkitsevän talouden aktiviteetin olevan vilkasta, mikä voi osaltaan aiheuttaa inflaatio- ja koronnostopaineita. Korkea työttömyys puolestaan vaatii matalampia korkoja elvyttääkseen talouden aktiviteettia. Yhdysvaltojen elokuun työllisyysluvut osoittivat vahvuutta, mikä voisi osaltaan puoltaa koronnoston tarvetta.
Fedin korkopolitiikka on yksi maailman tärkeimmistä markkinoiden ajureista, koska Yhdysvaltain korkotaso vaikuttaa sekä dollarin hintaan että globaalin rahoituksen kustannuksiin. Geopoliittisen levottomuuden keskellä elvyttävä korkopolitiikka muodostaa yhä tärkeämmän ajurin osake- ja korkomarkkinoille.
Keskuspankki odottanee kuitenkin selvempää dataa
Vaikka inflaation taso ja työllisyysaste puhuvat selvästi koronnoston puolesta, on myös tekijöitä, jotka perustelevat nykyistä korkotasoa. Moni keskuspankin johtokunnan jäsen on viestinyt halukkuudestaan odottaa selvempää dataa. Toistaiseksi kokonaisinflaatio on ollut haaste, mutta energia- ja ruokakomponenteista puhdistetuissa luvuissa taso on merkittävästi matalampi.
”Tästä voi vetää johtopäätöksen, että sodan myötä noussut energian hinta on tärkein tekijä inflaation nousussa. Vaikka kapeita sektoreita, joissa inflaatiopaine on ollut kasvussa, toki löytyy, mutta laajempia kerrannaisvaikutuksia taloudessa ei vielä ole havaittavissa”, Wennonen-Kärnä analysoi.
Palveluinflaation yksi tärkeimpiä tekijöitä on palkkakehitys. Nykyistä korkotasoa puoltaa myös se, että elokuiset keskituntipalkkatiedot eivät herättäneet huolestusta. Palkkojen nousu on vuositasolla ollut 3,1 prosenttia, mikä ei ole poikkeuksellisen korkea taso. Keskituntipalkkojen trendi on ollut laskeva vuodesta 2022 lähtien.
Tavarainflaatiota puolestaan hillitsee kauppatullien vähittäinen poistuminen vuosivertailusta. Yhä pienemmässä osuudessa tavarakategorioista, inflaation koetaan enää olevan liiallinen.
Välivaalit hillitsevät koronnostoaikeita
Yhdysvalloissa koronnoston todennäköisyyteen vaikuttaa myös lähestyvät kongressivaalit. Historiallisesti tarkasteltuna keskuspankki on harvoin muuttanut korkopolitiikkaansa lähellä merkittäviä poliittisia tapahtumia. Tällä keskuspankki haluaa varmistaa, ettei se toimillaan vaikuta vaalien lopputulokseen.
”On selvää, että keskuspankki haluaa nähdä inflaation laskevan 2 prosentin tavoitteeseensa. Mikäli inflaation kehitys ei miellytä keskuspankkia syksyn mittaan, riskit koronnostoille korostuvat loppuvuonna. Mutta lokakuun kokouksessa tuskin nähdään muutoksia korkopolitiikassa ajankohdan ollessa niin lähellä kongressin välivaaleja”, Wennonen-Kärnä muistuttaa.
”Samalla keskuspankin kärsivällisyys korkealle inflaatiolle on rajallinen. Edellisen kerran keskuspankki oli inflaatiotavoitteessaan viisi vuotta sitten”, Wennonen-Kärnä huomauttaa.
S-Pankki ennustaa seuraavan koronnoston olevan ajankohtainen joulukuussa, mikäli Iranin sodassa ei sitä ennen nähdä merkittävää käännettä parempaan. Sodan jatkuminen tarkoittanee myös jatkossa korkeampia energiahintoja.
”Syyskuun korkokokous tulee olemaan varsinainen jännitysnäytelmä. Oma arvioni on, että keskuspankki jää vielä seuraamaan tilannetta ja mahdollisten koronnostojen aika koittaa loppuvuodesta”, Wennonen-Kärnä päättää.
Avainsanat
Yhteyshenkilöt
Tanja Wennonen-Kärnäpäästrategi
Puh:09 613 46160tanja.wennonen-karna@s-pankki.fiLinkit
S-Pankki
S-Pankki on kotimainen pankki ja osa S-ryhmää. Olemme olemassa siksi, että jokaisella olisi mahdollisuus vähän rahakkaampaan huomiseen. Meillä on yli kolme miljoonaa asiakasta ja tunnemme asiakkaidemme arjen. Tuomme siihen helppoutta ja hyötyä muun muassa helppokäyttöisten digitaalisten palveluidemme avulla. Täyden palvelun pankkina olemme tukena elämän pienissä ja suurissa käännekohdissa. s-pankki.fi
Muut kielet
Tilaa tiedotteet sähköpostiisi
Haluatko tietää asioista ensimmäisten joukossa? Kun tilaat tiedotteemme, saat ne sähköpostiisi välittömästi julkaisuhetkellä. Tilauksen voit halutessasi perua milloin tahansa.
Lue lisää julkaisijalta S-Pankki Oyj
Irankriget håller oljepriset högt – S-Banken ökade aktievikten trots osäkerheten8.10.2026 09:00:00 EEST | Pressmeddelande
Det utdragna kriget i Iran har drivit upp oljepriset och ökat oron för stigande inflation. Enligt S-Bankens marknadssyn för oktober kan de högre energipriserna hålla räntorna på en hög nivå längre än väntat. Samtidigt har världsekonomin och företagens resultatutveckling fortsatt att vara starka.
Iranin sota pitää öljyn hinnan korkealla – S-Pankki kasvatti osakepainoa epävarmuudesta huolimatta8.10.2026 09:00:00 EEST | Tiedote
Iranin sodan pitkittyminen on nostanut öljyn hintaa ja lisännyt huolta inflaation kiihtymisestä. S-Pankin lokakuun markkinanäkemyksen mukaan energian kallistuminen voi pitää korot korkealla odotettua pidempään. Samalla maailmantalous ja yritysten tulokset ovat säilyneet vahvoina.
S-Bankens ekonomiska prognos: Finlands ekonomi växer i allt snabbare takt tack vare investeringar6.10.2026 07:00:00 EEST | Pressmeddelande
I år har Finlands ekonomi utvecklats starkare än väntat. Vi har framför allt fått positiva nyheter om företagens investeringar. Konsumenternas förtroende har också ökat och de senaste arbetslöshetssiffrorna tyder på att arbetslöshetsgraden börjar sjunka. Utsikterna för den ekonomiska tillväxten har förbättrats betydligt, trots att de stigande bränslepriserna och räntorna skuggar dem något. S-Banken höjer sina tillväxtprognoser och förutspår att Finlands BNP växer med 1,6 procent i år.
S-Pankin talousennuste: Suomen talouskasvu kiihtyy investointien vauhdittamana6.10.2026 07:00:00 EEST | Tiedote
Suomen talouden kehitys on ollut tänä vuonna odotettua vahvempaa. Positiivisia uutisia on saatu ennen kaikkea yritysten investoinneista. Myös kuluttajien luottamus on noussut ja tuoreimmat työttömyysluvut enteilevät työttömyysasteen taittumista. Talouden kasvunäkymät ovat selvästi parantuneet, vaikka nousseet polttoainehinnat ja korot varjostavat niitä hieman. S-Pankki nostaa kasvuennusteitaan ja ennustaa Suomen BKT:n kasvavan tänä vuonna 1,6 prosenttia.
Rikolliset levittävät sähköpostitse kalasteluviestejä S-Pankin nimissä – tietojenkalasteluun voi liittyä myös puhelinliittymän kaappaus2.10.2026 10:09:31 EEST | Tiedote
Rikolliset levittävät parhaillaan S-Pankin nimissä sähköpostitse kalasteluviestejä tavoitteenaan saada haltuunsa asiakkaiden pankkitunnuksia, korttitietoja ja muita luottamuksellisia tietoja. Tietojenkalastelun seurauksena rikolliset voivat myös pyrkiä kaappaamaan asiakkaan puhelinliittymän. Ethän koskaan syötä pankkitunnuksiasi tai korttitietojasi sivustolle, johon olet saanut linkin sähköpostitse, tekstiviestinä tai pikaviestimissä.
Uutishuoneessa voit lukea tiedotteitamme ja muuta julkaisemaamme materiaalia. Löydät sieltä niin yhteyshenkilöidemme tiedot kuin vapaasti julkaistavissa olevia kuvia ja videoita. Uutishuoneessa voit nähdä myös sosiaalisen median sisältöjä. Kaikki tiedotepalvelussa julkaistu materiaali on vapaasti median käytettävissä.
Tutustu uutishuoneeseemme